Ketua The Fed Kevin Warsh Pertimbangkan Pengurangan Rapat Kebijakan

Ketua Federal Reserve Kevin Warsh dilaporkan tengah mempertimbangkan pengurangan jumlah rapat kebijakan bank sentral Amerika Serikat setiap tahun. Jika benar-benar diterapkan, langkah ini akan menjadi perubahan terbesar dalam proses pembuatan kebijakan moneter AS dalam beberapa dasawarsa — mengurangi beban prosedural staf, tetapi sekaligus memangkas kesempatan rutin para pembuat kebijakan untuk menyesuaikan suku bunga mengikuti perubahan ekonomi.

Gagasan yang Pertama Kali Bocor ke Media

The New York Times melaporkan pada Jumat bahwa Warsh mengangkat gagasan mengurangi frekuensi rapat penetapan suku bunga, mengutip empat sumber yang mengetahui persoalan tersebut. Tidak berselang lama, Bloomberg menambahkan detail yang lebih spesifik.

Menurut laporan Bloomberg, Warsh mengusulkan enam rapat penetapan suku bunga per tahun, ditambah dua rapat yang berfokus pada isu-isu ekonomi yang lebih luas.

Lebih jauh, jadwal baru tersebut kabarnya bisa diputuskan sebelum rapat The Fed bulan September, menurut laporan the Times. Artinya, perubahan bersejarah ini mungkin tinggal hitungan pekan.

Bisa Dilakukan Tanpa Persetujuan Kongres

Secara hukum, Warsh memiliki ruang yang cukup leluasa untuk mengubah jadwal rapat tanpa harus meminta restu Kongres. Undang-Undang Federal Reserve hanya mensyaratkan komite penetapan suku bunga bank sentral untuk bertemu minimal empat kali dalam setahun.

• Jadwal delapan rapat per tahun yang berlaku saat ini telah menjadi norma sejak era 1980-an.
• Tanggal rapat untuk tahun depan sebenarnya sudah diumumkan di situs resmi bank sentral, meski dengan catatan masih "tentatif" alias dapat berubah.

Dengan kata lain, secara teknis tidak ada hambatan regulasi yang berarti. Keputusan sepenuhnya berada di tangan kepemimpinan internal The Fed.

Mengapa Jadwal Rapat Begitu Penting

Setiap rapat kebijakan The Fed bukan sekadar pertemuan satu-dua hari. Ia memicu rangkaian panjang proses internal: berpekan-pekan analisis staf, penyusunan buku briefing, hingga komunikasi publik yang disimak ketat oleh pasar di seluruh dunia.

• Lebih sedikit rapat berarti beban prosedural itu berkurang secara signifikan, memberi ruang bagi staf dan pimpinan untuk fokus pada analisis jangka panjang.
• Namun di sisi lain, lebih sedikit rapat juga berarti lebih sedikit kesempatan rutin untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga ketika kondisi ekonomi berubah dengan cepat.

Bagi pasar, ritme delapan rapat setahun selama ini menjadi semacam "kalender kepastian" — titik-titik di mana investor bisa memperkirakan arah kebijakan. Mengubah ritme itu berpotensi mengubah pula cara pasar membaca bank sentral paling berpengaruh di dunia tersebut.

Sejalan dengan Gaya Kepemimpinan Warsh

Gagasan ini dinilai konsisten dengan pola kepemimpinan Warsh sejak menjabat. Strategi komunikasinya selama ini terbilang tertahan — lebih sedikit panduan kebijakan publik, lebih sedikit sinyal verbal kepada pasar, dibandingkan para pendahulunya.

Pendekatan semacam itu mengurangi ketergantungan pasar pada pernyataan-pernyataan resmi, tetapi juga menuntut investor membaca data ekonomi secara lebih mandiri. Pengurangan jumlah rapat akan mempertegas filosofi tersebut: lebih sedikit acara, lebih banyak substansi.

Perdebatan yang Bakal Muncul

Di kalangan ekonom, rencana ini hampir pasti memicu perdebatan. Pendukung akan berargumen bahwa kualitas keputusan lebih penting daripada frekuensi pertemuan, dan bahwa The Fed tetap bisa menggelar rapat darurat jika krisis mendadak terjadi. Kritikus sebaliknya akan menyoroti risiko keterlambatan respons: dalam ekonomi yang bergerak cepat, jeda antarrapat yang lebih panjang bisa membuat kebijakan tertinggal dari kenyataan.

Yang jelas, bila jadwal baru benar diumumkan sebelum September, dunia akan menyaksikan babak baru dalam sejarah bank sentral Amerika Serikat. Pertanyaannya bukan lagi apakah The Fed akan berubah, melainkan seberapa jauh perubahan itu akan mengguncang kebiasaan pasar yang telah terbentuk selama empat dekade.