Pemex Diproyeksi Untung Minyak 2027 Setelah Dua Tahun Rugi

KOTA MEKSIKO — Pemerintah federal Meksiko diproyeksikan kembali mencatat penerimaan minyak bersih pada 2027, menjadi yang pertama sejak 2024, meski tetap mengucurkan dana penyangga bagi perusahaan minyak negara Pemex. Proyeksi ini muncul dari analisis lembaga pemikir México Evalúa terhadap rancangan anggaran 2027 yang diajukan Kementerian Keuangan.

Menurut kajian tersebut, pemerintah diperkirakan meraup penerimaan minyak bersih sebesar 127 miliar peso (sekitar US$7,1 miliar) pada tahun depan. Angka itu merupakan selisih antara proyeksi penerimaan minyak bruto 211 miliar peso dan rencana transfer pemerintah kepada Pemex sebesar 84 miliar peso yang disalurkan melalui Kementerian Energi.

Dua Tahun Berturut-turut Menanggung Rugi

Data México Evalúa menunjukkan transfer pemerintah ke Pemex tahun lalu melampaui total penerimaan minyak negara. Kondisi serupa diproyeksikan terulang pada 2026 berdasarkan besaran yang dianggarkan untuk perusahaan pelat merah itu. Artinya, pemerintah federal diperkirakan mencatat kerugian minyak bersih untuk tahun kedua berturut-turut pada 2026, meski potensi itu bisa dihindari bila realisasi transfer ke Pemex lebih rendah dari rencana.

Rangkaian kejadian yang membentuk proyeksi ini dapat dirangkai sebagai berikut:

1. Sepanjang 2024, pemerintah masih mencatat penerimaan minyak bersih positif sebelum tekanan beban fiskal memburuk.
2. Pada 2025, transfer ke Pemex melampaui total penerimaan minyak, sehingga pemerintah mencatat kerugian minyak bersih.
3. Untuk 2026, posisi serupa diproyeksikan berlanjut berdasarkan angka yang dianggarkan bagi Pemex.
4. Baru pada 2027, pemerintah diproyeksikan kembali membukukan penerimaan minyak bersih senilai 127 miliar peso.

Beban Fiskal Pemex Jadi Sorotan

Perdebatan mengenai kesehatan keuangan Pemex bukan hal baru. Perusahaan minyak negara itu lama menanggung beban utang besar, biaya produksi tinggi, serta kewajiban bagi hasil kepada negara. Pemerintah pun berulang kali menyuntik dana, baik melalui penyertaan modal maupun insentif pajak, untuk menjaga operasional dan investasi kilang serta eksplorasi.

“Proyeksi penerimaan minyak bersih pada 2027 sangat bergantung pada asumsi harga minyak, produksi, dan nilai tukar yang digunakan dalam anggaran. Jika salah satu asumsi meleset, posisi fiskal bisa berubah signifikan,” demikian benang merah analisis México Evalúa.

Sejumlah ekonom menilai pemerintah perlu mendesain ulang skema dukungan agar tidak membebani anggaran negara secara struktural. Di sisi lain, pemerintah berdalih dukungan itu penting untuk menjaga kedaulatan energi serta stabilitas pasokan bahan bakar domestik.

Implikasi bagi APBN dan Sektor Energi

Jika proyeksi 127 miliar peso terealisasi, pemerintah akan memiliki ruang fiskal lebih lega untuk membiayai program prioritas tanpa menambah utang. Namun, capaian itu tetap rapuh karena bergantung pada disiplin transfer ke Pemex dan kinerja produksi minyak mentah yang dalam beberapa tahun terakhir menurun di sejumlah lapangan utama.

• Penerimaan minyak bruto 2027: 211 miliar peso.
• Transfer ke Pemex: 84 miliar peso via Kementerian Energi.
• Penerimaan minyak bersih: 127 miliar peso (US$7,1 miliar).
• Risiko utama: fluktuasi harga minyak global, kurs peso, dan realisasi produksi.

Dengan posisi ini, tahun 2027 menjadi ujian apakah pemerintah mampu mengembalikan sektor minyak sebagai penyumbang bersih bagi kas negara, atau justru terus menjadi beban yang menggerus anggaran. Semua mata kini tertuju pada pembahasan final anggaran dan keputusan transfer ke Pemex dalam beberapa bulan mendatang.